持续十年盈利且双位数增长，三人行凭借龙头实力，业务逆势扩张，分红金额再创新高

三人行(605168)4月11日晚间发布2022年度报告，实现营业收入56.53亿元，同比增长58.3%，实现归母净利润7.36亿元，同比增长45.82%。公司盈利能力持续提升，自2013年以来归母净利润连续10年双位数增长。

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业务逆势扩张，分红金额再创新高

值得注意的是，2022年公司所处行业上半年受经营环境等方面影响有所下滑，2022年全年广告市场同比减少11.8%，下半年整体市场有明显的回升迹象。在行业承压的背景下，公司凭借龙头实力，业务逆市扩张。公司在公告中表示，公司成功拓展如通用别克、东风风神等新的头部汽车客户，同时加大挖掘原有消费品、电信运营商、金融等行业头部存量客户的增量预算，营业收入同比实现增长。

公司同步发布了第一季度业绩预增公告，预计第一季度实现归母净利润1.36亿元-1.48亿元，同比增加126.14%到146.1%。公司推进央视等媒体专题节目投放项目，电信运营商、金融等客户通过公司在媒体专题节目进行了品牌广告投放；公司为华润集团、中国移动、伊利及上汽通用别克、一汽丰田等头部汽车客户在报告期内开启了新一年的广告投放及品牌传播业务服务，各项业务进展顺利保证了公司稳定的利润增长。

年报发布前一个交易日三人行股价异动，上涨7.53%。发布后一个交易日三人行早间高开，临近收盘封死涨停板，早盘主力资金净流入2.73亿元。目前三人行最新滚动市盈率为22.45倍，在行业中仍处于较低的位置。

自2020年上市以来，三人行持续进行大额现金分红，2020、2021连续两年现金分红超过2亿元，均为营销代理行业中最高分红。本次三人行拟现金分红金额再创新高，拟向全体股东每10股派发现金股利22元，合计现金分红2.23亿元，占2022年度合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润的比率为30.3%。同时，拟以资本公积中股本溢价向全体股东每10股转增4.5股，预计合计转增股本4563.32万股。

AI+营销助力行业生产力提升

AI技术近来迅速迭代，与广告营销相结合有助于大幅提高行业生产力。3月29日，微软在BingBlog表示，公司正在探索将广告嵌入newBing的聊天中，与合作伙伴探讨广告变现的新方式，包将在聊天回答旁显示个性化新闻服务，增加用户的参与度，并与合作伙伴分享广告收入。此外，微软还直接在聊天中嵌入广告，与内容相关的合作伙伴分享收益。

华泰证券研报认为，从目前的AI 结合营销的探索中，AI 赋能最主要的一个体现是能够创新广告形式，丰富广告呈现，同时提高信息的传递效率。从广告主的角度来看，强流量、高互动，是投放广告预算的最佳选择。因而AI 的加成，有助于从收入端提高广告媒体平台的营收规模。短期内，AI 赋能的广告媒体平台为了重构流量格局、吸引更多广告投放，也有望给予相对更高的媒体返点政策。

三人行3月末发布公告，公司与科大讯飞签订《战略合作协议》，双方为了建立和深化良好合作关系，充分运用科大讯飞在人工智能（AI）、智能语音交互、自然语言处理、大数据、AI营销和程序化广告等方面的技术和产品优势，以及三人行在客户资源、专业数字营销经验、创意传播服务等方面的资源优势，突出优势互补，实施强强联合，通过创新合作伙伴关系，充分发挥各自优势，推动大数据及AI技术在数字营销领域的产品共建和商业变现等方面达成更加紧密的合作，实现合作共赢目的。

公司表示，双方将共同合作，探索利用三人行的营销方法论和特有的客户行业经验，结合讯飞领先的AI算法赋能，为客户营销提效、创造更多价值，三人行在现有客户群体中，为讯飞的媒体资源争取更多营销预算投放规模，提升双方的盈利能力。

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