渤海汽车连续两年亏损，营收连续三年下滑，累计募资额是目前总市值1.6倍_天天热消息

4月26日晚，渤海汽车发布年报及一季报。年报显示，公司去年营收收入41.02亿元，同比下降7.08%，实现归母净利润-6226万元，扣非归母净利润-9435万元；由于净利润为负，公司不进行利润分配。公司还公告，去年计提应收账款坏账准备金额175.06万元，其他应

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收款坏账准备金额77.55万元；计提存货跌价准备5637.76万元，两项计提将减少公司归母净利润4628.15万元。

公司还公布了2023年一季报，实现营业收入12.16亿元，同比增长15.72%；实现归母净利润-127.72万元，扣非净利润-612.36万元。

渤海汽车主营包括铝制结构件和汽车发动机活塞。在预亏公告中，公司在解释去年亏损原因表示，第一是商用车市场大幅下滑，公司商用车活塞订单减少；第二是公司主要原材料铝等大宗商品价格持续高位运行；第三是参股企业盈利下降使公司的投资收益减少。

近两年，汽车市场发生巨变，新能源车崛起，传统燃油车市场份额萎缩。根据中国乘联会数据，2022全年乘用车累计零售2054.3万辆，同比增长1.9%。不过，增长的销量主要在新能源车上，去年燃油车零售1486.8万辆，同比减少230.2万辆，燃油车的市场份额已萎缩至72%。

渤海汽车的年报也显示，公司去年发动机活塞业务大幅萎缩，其中生产活塞2037.5万只，销售2044.3万只，产销分别同比下滑15.51%和16.61%。活塞营收也由2021年20.11亿元，下降至2022年的16.66亿元，降幅达到17%。

由于看到活塞业务的市场萎缩，渤海汽车因此选择发力汽车轻量化业务（铝制结构件）。从2022年报看，该策略对改善公司营收确实起到一定作用，公司铝制结构件业务去年营收达到19.78亿元，相比2021年增长3.66亿元，该业务去年营收还超过公司传统的活塞业务。

不过，铝制结构件业务毛利率低，去年该项业务毛利率仅为5.43%，远低于活塞业务13%的毛利率。铝制结构件业务增长无法填补活塞业务的萎缩，去年活塞业务毛利下滑了1.18亿元，而铝制结构件业务毛利仅增长4600余万元。虽然去年铝制结构件业务营收超过活塞业务，但该项业务的毛利仅为活塞业务的一半。

新业务无法填补传统业务，近年来渤海汽车经营每况愈下，公司营收从2019年以来，已连续3年下滑，从高峰的49.18亿元降至去年的41.02亿元，累计下降近17%。而公司的净利润情况也表现不佳，其中归母净利润已连续2年亏损，扣非净利润更是连亏3年。

产品盈利能力也大幅下滑，渤海汽车去年销售毛利率为9.04%，系公司上市19年以来，毛利率首次跌破10%的大关。值得注意是，公司销售毛利率几乎是连续6年下滑，2016年曾达到24%的高点，此后连续走低。

在研发方面，公司2022年研发支出合计9180万元，相比2021年大幅下降27%，研发强度投入力度降幅明显，也是自2018年以来，公司研发投入首次跌破亿元。

从分红数据看，由于净利润连续亏损，公司已连续两年未进行利润分配，公司上市19年累计分红额仅为1.9亿元，年均分红总额仅为1000万元。公司上市以来除了首发募资，还进行了3次定增，累计从A股市场募资额49.7亿元，累计募资额是累计分红额的26倍。渤海汽车最新市值31亿元，累计募资额是目前公司总市值的1.6倍。

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