天天观察：热力板块大涨，这些板块龙头低估值

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最近，A股市场板块轮动较快，热力行业获得资金关注。昨日，杭州热电、大连热电、宁波能源、恒盛能源等多股涨停，其中杭州热电收盘价创历史新高，近一年公司股价累计上涨145.8%，同期沪深300指数下跌-0.55%。

热力在我国北方冬季采暖方面发挥重要作用，热电联产装机不断增多促进了热力行业产业升级。热力行业事实上是电力行业的分支，主要提供以天然气、生物质、燃煤等为原料提供热力、电力、蒸汽等业务。热力行业主要是给最终用户带来供暖服务，同时负责部分用户的生活热水供给。热力供应能够实现我国北方居民冬季采暖的基本生活需要。由于我国环保需求的不断扩大，供热行业在绿色低碳、节能环保和智慧供热方面提出要求挺高。随着节能和环保工作的深入进行，采用热电联产是经济、合理地利用能源、节约能源的有效途径。

从中长期来看，我国未来工业和居民采暖热力需求、电力需求仍将保持逐步上涨态势，为热电联产装机发展助力。后续5年，我国热电联产装机容量规模将依照10%的年均复合增长率增长，到2026年，我国热电联产装机容量规模将突破8亿千瓦。结合上述情况，在行业趋势较为明确以及市场需求十分旺盛的情况下，热力行业景气度将一直升高。

宏观数据显示经济弱复苏，近期A股市场波动加大，低估值的电力、热力板块再次获得资金关注。专家表示，在经济弱复苏的过程中会出现资产荒，稳健增长、低估值、高分红、低负债、高现金流的优质公司是非常稀缺的。截至25日，本轮热力板块中的杭州热电、大连热电涨幅均超过50%。

热力板块中，联美控股盈利最好，过去五年平均净利润超过10亿元，估值较低，连续多年大比例分红，本轮涨幅较小。煤价下行促使供热企业迎业绩拐点。经过多年发展，联美控股在清洁燃煤集中供热与热电联产、再生水源热泵供热、生物质热电联产、天然气分布式冷热电三联供等多能利用、多能供给和智能管控等方面形成了独特的发展优势，具有较高的投资价值。（CIS）

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