福日电子：市净率最低的消费电子股票之一，持续投资泛半导体等核心技术领域_观焦点

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4月14日晚，福日电子发布2022年年度报告全文。报告显示，2022年福日电子实现营收165.50亿元，净利润-3.19亿元。公司亏损的主要原因是受供应链不稳定及消费类电子需求减弱、公司LED业务板块大客户业务发展进展缓慢以及计提商誉减值等因素影响。

2023年随着经济大环境的好转，消费者信心逐步恢复，智能手机市场需求有望缓慢实现反弹修复。野村东方国际认为，当前消费电子终端需求景气度处于底部，预期今年下半年迎来季节性修复，但修复程度有待进一步观察，同时产业链库存调整将在今年二季度进入尾声，预计供需两端均有望在二季度末迎来拐点。

东海证券表示消费电子板块有望在“AI+”时代迎来价值重估，AI赋能消费电子趋势明确，下游消费电子的应用场景和想象空间将在“AI+”时代被极大丰富。另外从行业估值来看，当前消费电子板块显著低于行业历史中位数和平均数，估值筑底修复确定性较强。

福日电子是消费电子板块市净率最低估的股票之一，不到1.6倍。公司主营业务包括智能手机等智能终端产品业务、LED光电业务及贸易类业务。其中，智能终端产品主要提供手机及其他智能终端产品的ODM、OEM业务，去年收入占比接近77%。随着消费电子市场的回暖，公司的手机ODM业务表现值得期待。值得一提的是，公司的OEM业务去年成功导入大疆大型无人机业务，大疆整体出货量同比增长87%（含无人机、云台、遥控器等）。

LED光电板块方面，子公司源磊科技顺利实现深圳基地到东莞基地的搬迁，通过人员缩编、物料替代、技术改进、优化管理、信息化建设等措施，实现营业成本下降，为盈利水平复苏打下坚实的基础。子公司迈锐光电积极拓展海外市场，显示屏出口比重大幅提升，重点大客户实现突破。

2022年公司坚定不移下好创新“先手棋”，全年投入研发费用3.24亿元，同比增长超8%，研发支出占比1.96%，同比上升0.36个百分点。较高的研发投入已产生良好效益，报告期内，公司及成员企业共申请专利335项，获得专利授权332项。值得注意的是，2022年公司获得的专利授权数创出历年来新高。

公司同时加速产业运营与资本投资的融合，重点关注泛半导体、高端智造、汽车电子等核心技术领域。截至目前，公司已参股设立福建省福诺创业投资合伙企业（有限合伙）、苏州华业纳星创业投资合伙企业（有限合伙）、福州市鼓楼福锐星光创业投资合伙企业（有限合伙）。

具体来看，持股比例49.5%的福诺基金将投资于泛半导体、新能源和智能制造等领域的非上市公司股权；持股比例22%的纳星基金围绕半导体行业及工业、通信、新能源等半导体产业链上下游相关领域，具有高成长性的投资标的为核心投资对象，重点布局在模拟、功率、传感器类企业；持股15%的福锐基金，主要投资于先进制造、新材料等高新科技领域的成熟阶段优质项目。福日电子近年来持续加码投资泛半导体等核心技术领域态势明显。

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